Các sản phẩm tương lai là một cách tuyệt vời để các trader đầu cơ về giá của một tài sản. Tuy nhiên, điều gì sẽ xảy ra nếu họ muốn duy trì vị thế của mình ngay cả sau ngày hết hạn?
Hãy đến với hợp đồng tương lai không kỳ hạn. Sự khác biệt chính giữa nó và một hợp đồng tương lai thông thường là nó không bao giờ hết hạn. Bằng cách này, các trader có thể đầu cơ về giá của tài sản cơ bản mà không phải lo lắng về việc hết hạn.
Tuy nhiên, tự nó có một vấn đề riêng. Điều gì xảy ra nếu giá của hợp đồng tương lai không kỳ hạn thực sự chênh nhiều so với giá của tài sản cơ bản? Vì không có ngày hết hạn, thị trường tương lai không kỳ hạn có thể có sự cách biệt giá đáng kể và liên tục so với thị trường giao ngay.
Đây là lý do tại sao hợp đồng tương lai không kỳ hạn áp dụng một funding fee được trả giữa các trader. Hãy tưởng tượng rằng thị trường tương lai vĩnh cửu đang giao dịch tại giá cao hơn thị trường giao ngay. Trong trường hợp này, tỷ lệ funding sẽ là dương, có nghĩa là các vị thế dài (người mua) phải trả funding fee cho các vị thế ngắn (người bán). Điều này khuyến khích người mua bán, khiến cho giá của hợp đồng giảm xuống, đưa nó gần hơn với giá giao ngay. Ngược lại, nếu thị trường tương lai vĩnh cửu giao dịch tại giá thấp hơn thị trường giao ngay, tỷ lệ funding sẽ âm. Lần này, các vị thế ngắn trả funding fee cho các vị thế dài, do đó khuyến khích đẩy giá hợp đồng lên.
Tóm lại, nếu funding là dương, vị thế dài trả phí cho vị thế ngắn. Nếu funding là âm, vị thế ngắn trả phí cho vị thế dài.
