Ban đầu được gửi dưới dạng một ghi chú riêng cho các công ty đầu tư: PDF
Các nhà sáng lập,
Trong 2 tháng đầu năm 2021, giá tiền điện tử đã tăng gấp đôi và tiếp tục đạt mức cao mới mọi thời đại. Bitcoin đã vượt mốc 1 nghìn tỷ đô la vốn hóa thị trường. Nghệ thuật tiền điện tử có pixel thường được bán với giá hàng triệu. Các thượng nghị sĩ thậm chí còn có tia laser cho mắt! Sự hưng phấn rất nhiều.
Là người đồng sáng lập Coinbase qua 3 chu kỳ thị trường trước đó (2011, 2013 và 2017), tôi đã từng trải qua những mức cao hưng phấn này trước đây. Tôi cũng đã trải qua sự tuyệt vọng và vỡ mộng của cộng đồng sau đó. Dưới đây là một số quan sát và học hỏi mà tôi đã thu thập được từ việc sống qua những chu kỳ tiền điện tử trong quá khứ này. Tôi chia sẻ
chúng với hy vọng chúng sẽ giúp bạn, nhóm của bạn và cộng đồng của bạn chuẩn bị cho bất cứ điều gì ở phía trước, để bạn có thể tránh những cạm bẫy tiềm ẩn và tối đa hóa cơ hội thành công của mình.
Mặc dù không thể dự đoán tương lai, nhưng các chu kỳ trong quá khứ cho chúng ta một số cảm giác về những gì cần sẵn sàng. Chúng có thể giúp chúng ta hình dung hậu quả tiềm ẩn của làn sóng hưng phấn mới nhất này. Và chúng như một lời nhắc nhở rằng có thể mong đợi những đợt bất ổn và biến động mang lại quy mô cơ hội cho tiền điện tử: một công nghệ có thể biến đổi không chỉ tiền mà còn cả hệ thống tài chính và internet.
Quan sát các chu kỳ tiền điện tử trong quá khứ
Một (lớn) cảnh báo: các chu kỳ trong tương lai gần như chắc chắn sẽ khác so với các chu kỳ trong quá khứ. Chúng tôi thậm chí có thể không ở trong một chu kỳ khác! Nhưng thị trường có xu hướng trải qua các chu kỳ, với các yếu tố chính thường lặp lại. Để chuẩn bị cho các tình huống trong tương lai, bạn nên hiểu các yếu tố sau của các chu kỳ trong quá khứ:
- Họ rất giàu cảm xúc. Người sáng lập, nhân viên và khách hàng nhanh chóng kiếm được hoặc mất đi những khoản tiền lớn và gặp khó khăn trong việc xử lý, hoàn toàn hợp lý. Kết hợp với hiệu ứng này, các khoảng thời gian “cường điệu” trước đây thường ngắn, trong khi thời kỳ “bình thường / giảm” kéo dài hơn nhiều. Tại Coinbase, chúng tôi đã đạt được thành tích cao vào năm 2013, chỉ để trải qua 3 năm dài và kiệt quệ cho đến năm 2017. Nhiều nhân viên trở nên chán nản và hơn một phần ba công ty đã phải chuyển giao. Là một nhà sáng lập cảm thấy vô cùng thử thách và cô đơn.
- Họ thu hút sự chú ý lớn của công chúng. Các phương tiện truyền thông muốn nói chuyện với bạn. Các thành viên trong gia đình yêu cầu bạn giải thích chuyện gì đang xảy ra. Bạn bè bấm cho lời khuyên đầu tư. Các công ty hoặc giao thức được quảng cáo là một ngày nào đó “sẽ lên mặt trăng”, chỉ để tiếp theo các cáo phó của họ được viết.
- Chúng củng cố hệ sinh thái. Tiền điện tử đã thoát ra khỏi mọi chu kỳ mạnh hơn so với khi nó bước vào. Điều này đúng trên tất cả các chỉ số chính: hoạt động của doanh nhân và nhà phát triển, nghiên cứu học thuật, sự trưởng thành về cơ sở hạ tầng, sự chấp nhận của công ty, nhận thức của công chúng và giá cả đơn giản, trong số những thứ khác. Thu nhỏ, các chu kỳ có thể được sắp xếp lại thành các giai đoạn biến động xung quanh một đường cong chấp nhận tương đối nhất quán. Bất chấp những thay đổi về cảm xúc, tại Coinbase, chúng tôi đã bước ra khỏi mỗi chu kỳ với hình dạng tốt hơn, theo từng số liệu và bội số, so với cuối chu kỳ trước đó.
- Họ rửa sạch các công ty yếu kém. Trong khi thủy triều dâng sẽ nâng tất cả các thuyền lên bằng xe nâng, các nguyên tắc cơ bản kém và các chiến lược thiếu sót được phơi bày một cách tàn nhẫn trong xe máy. Nhiều người không thể sống sót. Những người có lợi thế to lớn là đã xây dựng trong khi những người khác đã chết và thường phát triển mạnh khi chiếc xe nâng tiếp theo đến.
- Họ thu hút sự chú ý của cơ quan quản lý. Với sự chú ý của công chúng là sự chú ý của các cơ quan quản lý. Tại Coinbase, chúng tôi không tiếc chi phí để tìm ra chiến lược quy định của mình trước khi các cơ quan quản lý đến.
- Họ đẩy cơ sở hạ tầng đến giới hạn. Điều này đúng với các công ty, ứng dụng gốc tiền điện tử và chính các blockchain. Trao đổi ngoại tuyến. Phí giao dịch tăng 10-100 lần. Tại Coinbase, chúng tôi đã hết vốn lưu động để hỗ trợ lượng lớn nhu cầu của khách hàng vào năm 2013, buộc chúng tôi phải tạm dừng khả năng mua của khách hàng - đây không phải là trải nghiệm tốt nhất giữa lượng khách hàng lớn nhất mà chúng tôi từng thấy!
Tạo ra khả năng phục hồi cho các chu kỳ
Việc dự đoán các chi tiết cụ thể của bất kỳ chu kỳ nào là một thách thức và do đó khôn ngoan là chỉ cần kiên cường với chúng. Điều quan trọng nhất bạn có thể làm trong lúc hưng phấn hoặc tuyệt vọng là nghĩ cho bản thân. Nhưng đôi khi kinh nghiệm của người khác giúp ích cho quá trình suy nghĩ đó. Vì vậy, với cảnh báo đó, đây là những gì tôi đã tìm thấy là hiệu quả trong việc tạo ra khả năng phục hồi trong các chu kỳ:
- Dẫn bằng ví dụ. Các chu kỳ tập trung vào ngắn hạn. Tập trung vào nhiệm vụ sẽ mang lại cho nhóm và cộng đồng của bạn cơ hội chiến đấu để làm điều tương tự.
- Giữ cái chính là cái chính. Vì có vẻ như mọi thứ đang hoạt động trong thời kỳ bùng nổ, nên bạn muốn làm mọi thứ sẽ rất hấp dẫn. Duy trì một tiêu chuẩn cao để thay đổi hoặc mở rộng phạm vi của bạn. Ý tưởng tương tự cũng đúng trong một chiếc xe đạp có bánh răng cưa. Nghĩa địa tiền điện tử rải rác với phần còn lại của các công ty đã xoay trục khỏi sứ mệnh cốt lõi của họ trong một chu kỳ đi xuống, chỉ để xem với sự đau khổ khi ý tưởng của họ bắt đầu hoạt động trong chu kỳ tăng tiếp theo. Vào năm 2015, một thành viên hội đồng quản trị Coinbase đề nghị chúng tôi bắt đầu xây dựng các blockchain riêng tư cho các ngân hàng vì nó mang lại cơ hội tiền mặt ngắn hạn - một trục xoay mà chúng tôi rất vui vì đã tránh được việc làm sai lệch và tạm thời.
- Lập danh sách kiểm tra bài kiểm tra căng thẳng. Giả sử sản phẩm của bạn tăng gấp 10-100 lần mức sử dụng bình thường. Những gì phá vỡ? Hãy hỏi điều này của mọi trưởng nhóm. Tại Coinbase, chúng tôi đã cố gắng ước tính số tiền hỗ trợ khách hàng, tỷ lệ đốt tiền mặt và tải máy chủ trước thời hạn - và chúng tôi vẫn nhấn mạnh mức tăng đột biến 10x + tải ở đỉnh của chu kỳ.
- Cân nhắc việc gây quỹ. Hãy tự hỏi bản thân: “Nếu tiền điện tử trải qua một chu kỳ giảm kéo dài, liệu tôi có đủ tiền mặt để tồn tại không?” Tiền mặt dễ kiếm hôm nay có thể không đến ngày mai. Tại Coinbase, chúng tôi nhận thấy mình đang cạn kiệt tiền mặt ngay sau năm 2013-14. May mắn thay, chúng tôi đã quyết định gây quỹ trước khi tiền điện tử bước vào mùa đông nghiêm trọng; nếu không, chúng tôi có thể đã không tồn tại cho đến mùa xuân năm 2017. Khi chúng tôi hoàn thành một đợt gây quỹ lớn, chúng tôi để một nửa trong số đó vào một tài khoản ngân hàng riêng để tạo ra xích mích trong việc rút quỹ ngày mưa của chúng tôi. Nếu tài khoản ngân hàng cá nhân của bạn gần bằng 0, hãy cân nhắc sử dụng một số tiền nhỏ, không thay đổi cuộc sống. Nó có thể giúp bạn ngủ ngon hơn vào ban đêm và duy trì sự tập trung vào việc đạt được phiên bản đầy tham vọng nhất trong sứ mệnh của bạn.
- Thận trọng người mới. Nhắc nhở những người được tuyển dụng rằng họ nên chuẩn bị tinh thần cho một khoảng thời gian dài nếu họ gia nhập công ty của bạn. Coinbase đã có vô số nhân viên tham gia trong thời kỳ đỉnh cao của năm 2013-14 vì nghĩ rằng tiền điện tử đang trên đường thẳng tới mặt trăng, chỉ để trở nên mất tinh thần và rời đi khi tiền điện tử “gặp sự cố” trước khi tăng trở lại vào năm 2017. Hãy chuẩn bị cho khách hàng và cộng đồng của bạn khi bạn chuẩn bị đội. Khi chu kỳ đi xuống bắt đầu, bạn có thể nhanh chóng đi từ việc được tôn vinh là một nhà lãnh đạo có tầm nhìn xa trở thành một kẻ lừa đảo.
- Lặp lại tin nhắn của bạn nhiều lần, qua nhiều kênh, từ nhiều người. Khó có thể nghe thấy tin nhắn trong thời gian ồn ào, náo nhiệt.
- Chuẩn bị tinh thần cho một cuộc chạy marathon chứ không phải chạy nước rút. Vì vậy, nhiều nhà sáng lập đã bùng nổ. Giữ gìn sức khỏe và cho phép bản thân dành thời gian để đầu óc tỉnh táo. Các tình huống thử thách trở nên dễ dàng giải quyết hơn khi bạn đã trải qua chúng. Hãy cho bản thân cơ hội để xây dựng kinh nghiệm đó.
Vươn lên phía trước
Những đột phá về công nghệ nền tảng mang cả cơ hội lớn và sự không chắc chắn lớn, hai thành phần quan trọng trong công thức tạo ra chu kỳ. Không có gì ngạc nhiên khi tiền điện tử sẽ là một ví dụ tiêu cực hơn khi nó bắt đầu xác định lại nhiều thị trường toàn cầu, rộng lớn: tiền tệ, dịch vụ tài chính và chính internet. Chu kỳ không tốt cũng không xấu; chúng là tự nhiên. Sự hưng phấn tột đỉnh mang đến cơ hội cho thế giới mơ về tương lai. Sự tuyệt vọng dưới đáy đá buộc tính thực tế và rõ ràng. Khi mọi thứ tốt đẹp, chúng không bao giờ tốt như chúng có vẻ; khi mọi thứ tồi tệ, chúng không bao giờ tồi tệ như chúng tưởng tượng. Tôi không biết chu kỳ hiện tại sẽ diễn ra như thế nào, hay thậm chí đó là một chu kỳ nào đó. Tôi biết rằng mọi chu kỳ trong quá khứ đều khiến tiền điện tử mạnh hơn so với lúc nó bắt đầu. Thời điểm mà mọi thứ có vẻ như đang diễn ra tốt đẹp là lúc để xây dựng khả năng phục hồi và thiết lập cho mình thành công cho dù tương lai có ra sao. Tôi hy vọng bạn nắm lấy cơ hội đó.
Như mọi khi, chúng tôi ở đây để hỗ trợ bạn.
Fred Ehrsam và nhóm Paradigm
